Nemzetközi gazdaságtan 9. Előadás

A jegyzetről

A fizetési mérleg fogalma
folyó fizetései mérleg
tőke és pénzügyi mérleg
nemzetközi fizetési mérleg
pénzügyi és tőkemérleg

Vásárlás (2000 Ft)

Név

Nemzetközi gazdaságtan 9. Előadás

Típus

Felsőoktatás

Tantárgy

Nemzetközi gazdaságtan

Tanterület

Társadalomtudomány

Kurzus

Nemzetközi gazdaságtan

Év

2021

Szak

Nemzetközi kapcsolatok

Intézmény

Budapesti Corvinus Egyetem

0 letöltés

Szerző

dienestifani

Létrehozva

2022-05-18

Oldalak száma

Jelentem

Nemz.gazd.9.előadás 2021. november 8., hétfő 9:20 8.1.A fizetési mérleg-bevezetés, alapfogalmak Ebben az évadban 1.A fizetési mérleg fogalma 2.Folyó fizetési mérleg 3.Tőke és pénzügyi mérleg 4.Összesítés, értelmezés 5.Számok Miért hasznos a fizetési mérleget ismerni? • Gazdaság: körfolyamat • Vállalatok, háztartások - két piactípuson, áru-és tényezőpiacokon találkozik, a pénzt és a tényezők mennek két irányba. • Kormányzat is van, bankok is • Zárt gazdaság. • Nyitott gazdaság: exportálunk és importálunk dolgokat • Tőkeáramlás: nettó tőke kiáramlás - jön be is meg ki is. • 3.nyíl: Jövedelem (jobb oldalra rajzolta) • Fizetési mérleg: megnézzük, mennyit exportáltunk, importáltunk, mennyi volt a tőke, a jövedelem beés kiáramlásuk és ezeket összesítjük. • Egy adott ország külfölddel folytatott tranzakcióit tartja számon. • Foreign exchange market - devizapiacokon leképződik. (Árfolyamok) • Külföld: rezidensség számít Egy ország világpiaci pozíciója A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h (Kül)Kereskedelemi, folyó fizetési és (nemzetközi) Nemz.Gazd.Elmélet – 1. lap fizetés mérleg: • Gazdasági kapcsolatok nyilvántartása - honnan jön, hova megy a tőke stb.. • Világgazdasági pozíció • Kereskedelmi versenyképesség(i pozíciót is mutat) • Nemzetközi pénzügyi helyzet(et is mutat) • Makrogazdasági pillanatot mutat Fogalmak: • Csak a fizetési mérleg mérleg a szó számviteli értelmében! • Lesznek részei, amik magyarul: folyó fizetési mérleg és tőke-és pénzügyi mérleg, de nem mérlegek, inkább számlák • Angol fogalmak: current account (CA-folyó fizetési mérleg), balance of payments (BoP-fizetési mérleg) • Pénzügyi és tőkemérleg: Capital and Financial Account • Mérleg: mindig egyensúlyban van • Számla: nem feltétlen van egyensúlyban • Deficit-hiány • Szuffeicit-többlet A (nemzetközi) fizetési mérleg Fizetési mérleg: • Meghatározott naptári időszak alatt egy ország külfölddel folytatott pénzügyi tranzakcióit, műveleteit tartja számon ○ Kettős könyvelés - számlákat könyvelünk, minden tranzakciót kétszer tartunk számon. Pl elad egy terméket-eladott valamit, ami vagyona volt-ez kimegy, levonjuk. Másrészt kap érte pénzt, azt beteszi a vállalatba. ○ Végén egyensúly ○ Rezidensek kérdése Külkereskedelem Szolgáltatások áramlása Tényezőjövedelem-áramlás Tőkeáramlás Jövedelemáramlás - tartós viszont hoztam létre pl külföldön dolgoztam, ezért kifizettek engem és én azt hazahozom - ez a munkám jövedelme. Vagy ha befektettem külföldön és a profitot hazahozom - az a tényező jövedelme. Ezeket tartjuk számon! Követel(+bevétel) Tartozik(-kiadás) Áruk és szolgáltatások Áruk és szolgáltatások exportja importja Jövedelmek beáramlása Jövedelmek kifizetése A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h Kapott egyoldalú Nyújtott egyoldalú átutalások átutalások Nemz.Gazd.Elmélet – 2. lap átutalások Követelések csökkenése Tartozások növekedése Pénzt kapunk, jön be átutalások Követelések növekedése Tartozások csökkenése Pénz megy ki 8.2.A folyó fizetési mérleg - ez egy SZÁMLA! Különböző típusú tranzakciókat más részekben tartunk számon. Minden tranzakció, ami NEM TŐKEÁRAMLÁS(pénzügyi eszközökhöz kapcsolódó tranzakció) A (nemzetközi) fizetési mérleg részei Árukereskedelem Láthatatlan kereskedelem: szolgáltatások kereskedelme Ez a kettő a legnagyobb része - külkereskedelmi egyenleg Tényezőjövedelmek: munkabér hazautalás, profitkivitel... - miért fontos? Megmérhetjük, a külföldön élő munkások mennyi pénzt küldenek haza, mekkora részt fektetnek be és visznek haza stb. Egyoldalú átutalások: segély - nem várunk érte cserébe semmit, ezért egyoldalú. Definíció másképpen: nettó külföldi vagyon változása Fontos makrogazdasági összefüggések! • Munkabér hazautalás: ha egy magyar rezidens külföldön dolgozik, de nem válik külföldi rezidenssé és hazahozza a jövedelmét. • Ha veszek kint házat, letelepszek és néha küldök haza X száz fontot - az egyoldalú átutaláshoz tartozik! • Reálgazdasági, termeléssel összefüggő folyamat! makrogazdasági összefüggések MNB oldaláról van Áruk, ezen belül különböző típusú áruforgalmak is vannak pl bérmunka, nem klasszikus kereskedelmi A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h tranzakciók rany: nem pénz(tartalékeszköz) funkció, hanem áru pl Nemz.Gazd.Elmélet – 3. lap Arany: nem pénz(tartalékeszköz) funkció, hanem áru pl ékszerek Befektetések jövedelmei: tőkejövedelem FDI jövedelem Portfólió tőkeáramlás FDI: osztalék - profitnak valakire jutó része Adósság: kölcsönt ad vagy kap és kamatot fizet vagy kap Portfólió: Részvény jövedelme: osztalék Adósság: kamat, a kölcsönre _ kötvények stb Viszonzatlan: egyoldalú átutalások, lehet állami vagy magánszektori 8.3.A pénzügyi és tőkemérleg A tőkemérleg és a pénzügyi mérleg BPM standard Folyó fizetési mérleg, tőkemérleg és pénzügyi mérleg A pénzügyiben vannak azok, amik a tőkeáramláshoz tartoznak, de mi egyben kezeljük Tőkemérleg: Viszonzatlan tőkeátutalás: tranzakcióban részt vevő felek reál- vagy pénzügyi eszközeinek (vagyonának) változása Nem termelt nem pénzügyi eszközök: szabadalom, szerzői jogdíj, licensz Pénzügyi mérleg FDI ki és beáramlás • „kifektetés” negatív, befektetés pozitív Portfólió tőke be és kiáramlás: • Értékpapírok vásárlása • Általában 10%-os tulajdonrész alatt Hitelek, illetve visszatérítendő „segélyek”-amiket vissza kell adni! Tartalékok mérlege • Részvényt vesz egy befektető: lehet FDI is (felvásárlás vagy összeolvadás) de lehet portfólióáramlás is (kis befektető részvényt vesz) 10%-os tulajdonrész az értékhatár. Ha alatti tulajdonrész, akkor nem akar kontrollt szerezni, nem működő tőkeáramlás, de ha 10% felett, akkor FDI. Tőkeáramlás: BONYOLULTABB! FOLYAMAT: • Magyar befektető befektet külföldön: pénz megy ki, ez mínusz • Tőkét exportál, ez mínusz. • Tőke jön be külföldről, külföldi ruház be nálunk, az A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h plusz! Pénz jön be. • Probléma: a tőke vagyoneszköz, amit vissza is lehet Nemz.Gazd.Elmélet – 4. lap • Probléma: a tőke vagyoneszköz, amit vissza is lehet vonni, el lehet adni • Amikor külföldi beruház nálunk, nő a külföldiek által nálunk birtokolt pénz nagysága - plusz, mert bejön a pénz • De ha visszaviszi a tőkéjét külföldre, csökken a külföldiek vagyonának nagysága itthon, az MINUSZ lesz. • Ha a magyarok befektetnek külföldön - nő a vagyonuk ott, ez mínusz, mert pénz megy ki. • De ha visszahozza a pénzét, ha akkor az már PLUSZ. Tartalékeszközök mérlege Egyetlen egy valakinek van: a JEGYBANKNAK (jegybanki tartalék) Aranystandard rendszer volt régen - arany jelentősége csökkent Különböző, más kormányok által kibocsátott értékpapír államkötvény: (dollár, euró, font, japán stb..) Egyszerűen devizamérleg Jegybank tartalékainak nagyságának a változása - ezt mutatja meg! Illetve, ha saját állampapírjainkat külföldön tartalékként tartják, akkor az országban lévő tartalékeszközök, és a külföldön lévő saját tartalékeszközök állományának összevetése Valójában egyenlegező tétel Egyenlegét szokták hivatalos elszámolások egyenlegének is nevezni. Figyelem! Amennyiben a tartalékaink nőnek, akkor azt negatív előjellel könyveljük! A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h Külföldi tartalékeszköz vétele Külföldön lévő hazai tartalékeszközök csökkenése Nemz.Gazd.Elmélet – 5. lap Külföldön lévő hazai tartalékeszközök csökkenése Amennyiben tartalékaink csökkennek, akkor azt pozitív előjellel könyveljük! ○ Külföldi tartalékeszköz eladása/vásárlása ○ Tartalékeszközt vásárolunk (arany, deviza, kötvények) - a jegybank ezért pénzt FIZET, AD KI. ○ Ha csökkentjük a tartalékállományt - a jegybank ELAD, PÉNZT KAP ○ Külföldön lévő hazai tartalékeszközök állományának növekedése ○ Saját maga kibocsát államkötvényt, más bankok megveszik - ez is változást jelent. Amikor kibocsát egy kötvényt: TARTOZIK VALAKINEK. ○ Ha megevszi a másik ország jegybankja: a magyar hitelállomány NŐ - csökken a tartalék! Többel tartozunk a külföld felé, mint korábban. ○ Ha visszavásárolunk külföldön lévő magyar államkötvényeket, akkor NEGATÍV előjelű tranzakció, DE kevesebbel tartozunk a külföldnek, tehát NŐTT a tartalékunk!! 8.4.A fizetési mérleg jelentése A nemzetközi fizetési mérleg • Külkereskedelmi mérleg: minél többet exportáljunk (+) és kevesebb az import(-) • Jövedelemáramlás és egyoldalú tranzakciók: folyó fizetési mérleg: egyenlege lehet mínusz (deficites) vagy pozitív (szuficites) • Tőkemérleg és pénzügyi mérleg: • FDI, Portfólió, Hitelek: mind plusz vagy minusz lehet • A végén 0-nak kell kijönnie, mert egyensúly van! • Tartalékeszközök mérlege: lehet plusz vagy minusz. • Tőkemérleg+folyómérleg: nettó finanszírozási képesség • Az összes egyben: nemzetközi fizetési mérleg - nem lehet pluszos Avagy minuszos!!! dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h • A tartalékeszközök nélküli rész a teljes fizetési mérleg: lehet még pluszos vagy minuszos!! Nemz.Gazd.Elmélet – 6. lap mérleg: lehet még pluszos vagy minuszos!! Fizetési mérleg – makro jelentések Nemzetközi fizetési mérleg (BoP) CA: folyómérleg KA: tőke és pénzügyi mérleg OR: tartalékok mérlege Ez a három egyben ZÉRÓ! • Ha a folyómérleg deficites, akkor a másik kettő összegének pozitívnak kell lennie és fordítva. • Ha negatív a folyómérleg, akkor a tőke-és pénzügyi mérleg pozitív - ami azt jelenti, hogy több tőke jön be, mint amennyi kimegy - tehát csökkenni fog a külföldön lévő vagyonunk egyenlege - tőkét importálunk. • Ha a CA többletes, akkor tőkét exportálunk, mert negatív a tőke és pénzügyi mérleg: több tőke megy ki, mint ami bejön. • Nettó külföldi vagyon változása: folyó fizetési mérleg változása. Ha deficites a folyó fizetési mérleg: nettó külföldi vagyon csökken, mert több tőke jön be, mint ami kimegy. • Ha a folyómérleg többletes, akkor több tőke megy ki, mint ami bejön, tehát a nettó külföldi vagyonunk nő. BoP = CA + KA + OR; Vagyis: ha CA deficites (negatív egyenlegű), akkor KA + OR szufficites (pozitív egyenlegű), és fordítva Tehát: ha a CA deficites, akkor tőkét importálunk (csökken külföldi tőkeállományunk, külföldi vagyonunk), ha CA többletes, akkor tőkét exportálunk (nő külföldi tőkeállományunk, külföldi vagyonunk) Folyó fizetési mérleg és a nemzeti jövedelem C: fogyasztás I: beruházás G: kormányzati beruházás Id: belföldi beruházások összessége X-M: export - import X-M: folyó fizetési mérleg Fogyasztás, belföldön megvalósult beruházás, plusz kormányzati beruházások plusz folyó fizetési mérleg egyenlege. Zárt gazdaság: GNP=C+I+G Nyitott gazdaság GNP =C+Id+G+(X-M); ahol ID a belföldi beruházás és (XM) a folyó fizetési mérleg egyenlege GNP-(C+ID+G)=(X-M); ahol (C+ID+G) a belső felhasználás(a belső felhasználásra elfogyasztott jövedelem) A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h Jövedelmi oldalról: Nemz.Gazd.Elmélet – 7. lap GNI=C+SP+SB+T; ahol SP a lakossági megtakarítás, SB a vállalatok megtakarítása (együtt a magánmegtakarítás) T pedig a kormányzat (nettó) adóbevétele GNP és GNI meg kell, hogy egyezzen egymással!! C+ID+G+ (X-M)=C+SP+SB+T ID+G+(X-M)=SP+SB+T X – M = SP+SB+(T–G)–ID ahol T-G a kormányzati megtakarítás X – M = S – Id A folyó fizetési mérleg egyenlege egyenlő a megtakarítás és a hazai beruházás különbségével. Ha a folyó fizetési mérleg deficites: több a beruházás itthon, mint amennyi megtakarítás van. A hiányzó megtakarítást külföldről pótoljuk - jöjjön ide a külföldi és ruházzon be többet, mint amennyi megtakarítás van. Nem feltétlen probléma! Vagy több a belső felhasználás, mint amennyit termelek ez lehet azért több, mert sokat fogyasztok/beruházok/korm.kiadás Sokkal kevesebb a megtakarítás, mint a hazai beruházás. Alacsony megtakarítás: magas fogyasztás miatt Ha a kormányzat túl sokat költ-csökkenti a magánmegtakarítást. Fizetési mérleg – makro jelentések Teljes fizetési mérleg (B): B = CA + KA, ahol CA: folyó fizetési mérleg KA: tőke és pénzügyi mérleg, tartalékok nélkül Így: B + OR = 0, ahol OR: tartalékok mérlege Tehát: Ha a teljes fizetési mérleg szufficites, akkor a tartalékaink növekednek 8.5.Fizetési mérleg - néhány szám, alkalmazás A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h Nemz.Gazd.Elmélet – 8. lap USA fizetési mérlege 1 évre összerakva Deficites folyó fizetési mérleg van -668 Külkereskedelmi mérleghiányból áll össze 1151-1769 Több jövedelem érkezik, jó nettó befektető külföldön -81 - egyoldalú nettó transzferek nagysága, ennyivel több megy ki amerikából, mint amennyi bemegy Oka: lehet túl magas fogyasztás, magas belső hazai beruházás vagy magas kormányzati kiadások Itt mind3 igaz Pozitív tőke és pénzügyi mérleg Első 2 sor FDI -252: amerikaiaik külfödi beruházásai, 252milliárddal több ment ki, mint amennyit visszavontak 170m-dal többet hoztak be, mint amennyit kivittek Tőkemérleg, a tartalékok nélkül: 185 De ez nem elég plusz, hogy kiegyensúlyozza a folyómérleg deificitet Tartalékok állományváltozása: 3milliárd dollár, tehát ennyivel többet adott el, mint amit vett Több más jegybank is felvásárol amerikai tartékeszközöket-államkötvények, amiket megvesznek mások, 398 Még mindig nincs egyensúly Mindig van statisztikai hiba!! Oka lehet, hogy a minusz és plusz tranzakciók eltérő időben lettek rögzítve, közben voltak árfolyamváltozások, de lehet sima trehányság is, vagy fekete átcsempészet stb.. Vége: kiadja a zérót. A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h Nemz.Gazd.Elmélet – 9. lap Arany színű grafikon: (felső kép): Folyó fizetési mérleg változása Legfelső kékes: kereskedelmi külker mérleg Alsó sötét: tőkejövedelem áramlása Lilásszürke: munkajövedelem áramlása Középen: egyoldalú transzferek Szakasz: 2008-9 előzz: növekvő folyómérleg hiány, külker mérleg negatív, csak az egyoldalú transzferek kicsit pozitív 2008 után: változás Munkajövedelmek pozitív áramlása Negatív tőkejövedelem: sok külföldi cég van, gyakran utalják haza a jövedelmüket Pozitív a munkajövedelem: külföldön élő magyarok hazautalásai Külkermérlegben a fordulópont: a pozitívra fordulás fájdalmas folyamat Csökkenő import: kevesebbet fogyasztunk Nő a jövedelem: megint elkezdünk importálni Keveset fogyasztunk., szuficites, ha sokat, deficites Másik ábra: Covid Pozitívra fordul, tehát negatívra változik a gazdaság A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h Nemz.Gazd.Elmélet – 10. lap Másik ábra: Covid Pozitívra fordul, tehát negatívra változik a gazdaság 20 év távlatában összeadják a folyófizetési mérleg pozíciókat Ami nagyon zöld: ott nagyon pluszos a folyómérleg - sokat exportál, keveset fogyaszt saját maga és tőkét exportál külföldre - nagyon termelő országok Pirosak: fordítva: sokat importál, sokat fogyaszt, tőkét importál külföldre nyersanyag exportőrök, vagyont halmoznak fel és beruházók Folyómérleg deficit finanszírozása: FDI-kölcsön, hosszútávú vagy portfólió kölcsön: rövidtávú A dokumentum bármely részének, bármilyen módszerrel, technikával történő másolása és terjesztése tilos! © www.whyz.h Nemz.Gazd.Elmélet – 11. lap